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福匯市場觀點：美財政部回購計劃點燃黃金，單日暴漲逾160美元逼近4500，FOMC紀要凌晨揭曉，存儲股絕地反擊
發佈時間: 2026-8-20
每日市場觀點 | 2026年8月20日
「在不奏效的交易上果斷止損，在奏效的交易上讓利潤奔跑。」
—— 艾德·斯科塔（Ed Seykota），趨勢交易先驅
- 一、市場概況
昨日（8月19日）市場經歷了劇烈的多空反轉：美股開盤階段，前一日暴跌的存儲芯片板塊延續弱勢，納指一度跳空低開超300點，美光跌超4%，閃迪、SK海力士跌超5%，
現貨黃金也一度跌破4400美元關口，市場情緒偏向謹慎。然而，美國財政部隨後宣布擴大長期國債流動性支持回購規模的消息，成為扭轉全天走勢的關鍵催化劑——消息公布後，10年期美債收益率下跌逾5個基點，30年期收益率大幅下挫近9個基點，美元指數跌至99附近，創6月1日以來新低。
受此提振，現貨黃金單日暴漲逾160美元，盤中最高觸及4495.61美元/盎司，日內漲幅一度超過3.5%，創6月4日以來新高，成為當天全球資產市場最受矚目的品種。
北京時間今日凌晨2點，市場翹首以盼的美聯儲7月貨幣政策會議紀要正式公布。紀要顯示，多數與會官員認為收緊政策的條件尚未成熟，但正在逐步接近這一門檻﹔
與此同時，紀要延續了此前將AI相關投資、中東局勢及關稅並列為推升通脹主要風險的表述，反映聯儲內部對物價上行風險的警惕並未消退。
7月議息會議投票結果為9比3，克利夫蘭聯儲主席哈瑪克、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利及達拉斯聯儲主席洛根三人仍主張立即加息25個基點，顯示內部分歧依然存在。
紀要公布後，此前遭遇重挫的存儲芯片及通信板塊出現絕地反擊：SK海力士ADR增發獲逾7倍認購，康宁大漲超5%，美光、邁威爾科技均漲超4%，市場情緒明顯回暖。
整體來看，昨日的行情充分體現了當前市場對流動性及政策預期的高度敏感——一項技術性的國債回購安排，疊加一份措辭審慎但仍暗藏分歧的會議紀要，就足以引發金價、美債收益率及科技股的劇烈波動。
對於貴金屬交易者而言，這一輪暴漲的核心邏輯並非單一的降息交易，而是美國財政部為管理國債供給壓力而採取的流動性支持措施，與美聯儲政策路徑的不確定性相互疊加，共同強化了黃金作為對沖美元信用及財政風險資產的配置價值。
今日仍需關注金價能否守住4450~4500美元的強勢區間，以及存儲芯片板塊的反彈能否延續。
- 二、市場波動
- 美元與美債
美元指數昨日大幅下挫0.64%，跌至99附近，創6月1日以來最低水平，主要受美國財政部擴大長期國債回購規模的消息拖累。美債方面，10年期收益率下跌逾5個基點，30年期收益率跌近9個基點，反映市場預期財政部將通過回購操作緩解長端國債的供給壓力，進而壓低期限溢價。
凌晨公布的FOMC會議紀要進一步強化了這一趨勢：儘管紀要仍將AI投資、中東局勢與關稅列為通脹上行風險，但多數官員認為當前尚不具備收緊政策的條件，市場解讀為整體基調偏鴿。
今日需持續關注美元指數能否守住99關口，以及美債收益率下行趨勢是否會延續，這將直接影響黃金能否鞏固本輪漲幅。
- 貴金屬（黃金、白銀）
現貨黃金昨日走出「先跌後暴漲」的劇烈行情：亞盤一度跌破4400美元，隨後在美國財政部回購消息及美元、美債收益率大幅下行的共同推動下強勢拉升，盤中最高觸及4495.61美元/盎司，日內漲幅超3.5%，一舉突破此前持續約一周的4360～4420美元震盪區間，升至6月4日以來最高水平。
白銀同步走強，漲幅同樣可觀。機構分析指出，本輪黃金加速上漲並非單純的降息交易，而是美國利率預期、財政風險及全球官方部門購金需求等多重因素共同作用的結果，凌晨公布的FOMC紀要雖整體偏鴿，但仍保留了對通脹風險的警惕，未來能否突破4500美元關口，將取決於美聯儲後續釋放的政策信號是否進一步明確。
建議交易者關注4450美元一線的支撐有效性，若能站穩，短線有望挑戰4500～4530美元區域。
- 原油
國際油價近期維持高位震盪格局，市場焦點更多集中在美元走弱及美聯儲政策預期上，中東局勢方面暫無重大新增消息，霍爾木茲海峽通行僵局及美伊制裁博弈仍是背景性支撐因素。
美元指數昨日大幅走弱，理論上對以美元計價的原油構成一定支撐，但整體油價走勢相對貴金屬更為平穩。建議交易者關注今晚美國EIA原油庫存數據，以及美元走弱趨勢能否延續，
這將共同影響短期油價方向﹔同時也需留意油價若持續偏強運行，可能通過能源分項對未來通脹數據形成支撐，進而影響美聯儲後續政策路徑的判斷。
- 股市（美股、港股）
美股昨日經歷開盤階段的大幅下挫與隨後的部分修復：納指開盤一度跳空下跌超300點，存儲芯片及AI云服務板塊延續前一日跌勢，美光跌超4%，閃迪、SK海力士跌超5%，中概股同步走弱﹔
但隨著財政部回購消息及FOMC紀要陸續落地，市場情緒明顯回暖，存儲及通信板塊在紀要公布後絕地反擊，康宁大漲超5%，美光、邁威爾科技漲超4%，SK海力士美國存托憑證增發獲得逾7倍超額認購，
顯示市場對存儲芯片長期需求的信心並未動搖，此前的拋售更多是獲利了結而非基本面逆轉。此外，Meta宣布將投資100億美元在加拿大建設其首個海外數據中心，進一步印證AI基礎設施資本開支的擴張勢頭仍在延續。
亞太市場方面，宇樹科技昨日在科創板上市，開盤10分鐘股價即大漲至1100元/股，中一簽浮盈約47萬元，市值一度突破3600億元，成為人形機器人概念的標桿性事件，持續牽動市場對國內硬科技板塊的情緒。建議關注今日A股、港股開盤對隔夜美股存儲板塊反彈及黃金暴漲行情的聯動反應，尤其是國內黃金股、存儲芯片相關標的的表現。
- 三、今日重要數據（按重要性排序，北京時間）
- 全天解讀 美聯儲7月FOMC會議紀要後續市場解讀及官員表態（凌晨已公布，紀要整體偏鴿但仍列AI投資、中東局勢、關稅為通脹風險，9比3投票結果顯示內部分歧仍存）
影響：今日市場將持續消化紀要內容，密切關注是否有聯儲官員就紀要措辭及後續政策路徑發表補充講話，這將進一步影響美元、美債及黃金的短期方向。
- 20:00（LPR公布日臨近） 中國8月貸款市場報價利率（LPR）將於8月20日公布（此前1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，已連續14個月保持不變）
影響：作為國內貨幣政策基調的重要風向標，若LPR維持不變，將符合市場對當前政策處於觀察期的判斷﹔若有調整，則可能對人民幣匯率及國內資產價格產生較大影響。
- 22:30（預計） 美國至8月14日當周EIA原油庫存
影響：在美元走弱、黃金大漲的背景下，原油庫存數據將為判斷短期供需及油價方向提供參考，若庫存超預期下降，或與美元疲軟共振推升油價。
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