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【福匯市場觀點】美伊開打引爆油價暴漲！美元連跌兩月，9月加息概率飆至66%，道指遭公用事業崩盤拖累
文章分類: 市場分析
發佈時間: 2026-9-1
市場概述：
周二，9月1日，全球市場在新一個月的首個交易日迎來多重衝擊。美伊時隔一個多月後再度交火，美軍空襲伊朗拉臘克島革命衛隊設施，伊朗以導彈和無人機還擊。霍爾木茲海峽緊張局勢驟然升級，一艘超大型油輪據稱被水雷擊中後起火。特朗普誓言將「狠狠打擊」伊朗，地緣風險溢價迅速回歸。
與此同時，美聯儲主席沃什上周在杰克遜霍爾的鷹派講話餘波仍在發酵。市場對9月加息的預期已從會前的約35%升至60%以上。前美聯儲副主席布林德評價稱，該表態「像是在為加息尋找合理依據」。地緣衝突與政策緊縮預期的雙重夾擊下，資產價格劇烈分化——原油暴漲、美元承壓、美股分化、貴金屬回落。
經濟數據及貨幣對市場：
美元指數周一延續弱勢，連續第二個月走低。美國計劃加快國債回購的消息持續拖累美元走勢。美元即期指數下跌約0.2%，抹去了上周五的大部分漲幅，對G10貨幣普遍走弱。美元指數已跌破200日移動均線，此後未能收復這一關鍵水平。
沃什的鷹派講話一度推升美元，但市場對美聯儲政策路徑的定價已較為充分，疊加美債回購預期帶來的供應端變化，美元的反彈未能持續。渣打銀行預期，未來6至12個月美元會走弱。西太平洋銀行也認為，隨著市場看穿中東風險，貿易流改善和全球增長預期將支撐歐元、英鎊和新興市場貨幣走強。市場目前正將目光轉向本周五的非農就業數據，以尋找美聯儲9月議息會議前的最後線索。
匯市方面，歐元兌美元上漲至1.16附近，受益於美元走弱。但歐洲央行加息或難明顯支撐歐元，歐元兌美元或將維持區間波動格局。英鎊兌美元小幅走高至1.35附近，英國政局趨於明朗為英鎊提供支撐。美元兌日圓下跌至159.70附近，日圓終結了此前的連續下跌。日本工業產值連續第四個月增長，顯示製造業保持韌性。渣打銀行預計日圓和離岸人民幣有望脫穎而出。離岸人民幣對美元明顯走強至6.72附近，逼近三年高位。美元走弱疊加中國製造業PMI回升至49.8，為人民幣提供了支撐。
今日歐元區將公布8月CPI數據及7月失業率，美國將公布8月標普全球製造業PMI終值，數據表現可能對歐元和美元的短期走勢產生進一步影響。
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金屬&大宗商品市場：
貴金屬方面，周一黃金和白銀走勢出現明顯分化。現貨黃金小幅下跌，收於4450美元附近。儘管地緣風險升溫，但長端美債收益率走高以及市場對9月加息概率的重定價，共同壓制了黃金的反彈空間。有研究者指出，這輪波動更可能是利率預期重定價引發的階段性回調，而不是黃金更大級別牛市的終結。他指出，美國債務規模擴大、財政可持續性擔憂、地緣政治不確定性以及更廣泛的經濟風險，仍在為黃金提供長期支撐。若美債收益率趨穩或回落，同時財政擔憂重新成為焦點，黃金投資需求可能再次增強。
現貨白銀則表現出更強的韌性，周一微幅上漲。8月白銀累計上漲近15%，居各類資產之冠。白銀的技術面考驗更為明確——銀價在沃什講話前一度升破70美元，觸及約兩個月高位，隨後隨利率預期轉向快速回落。分析師認為，66美元將是判斷買盤是否願意繼續托底的重要關口。
原油方面，美伊衝突重燃成為油市最核心的驅動力。美軍空襲伊朗拉臘克島革命衛隊設施，為逾一個月來首次對伊動用武力。伊朗隨即以導彈和無人機還擊，伊朗革命衛隊稱一艘超大型油輪在霍爾木茲海峽被水雷擊中後起火。
國際油價應聲暴漲。WTI原油周一收漲約2.8%至85美元上方。布倫特原油收漲約2.7%至90美元上方，重新站上90美元關口。8月原油兩個月累計漲超20%。當前地緣因素佔據市場定價主導邏輯，階段性蓋過了需求端季節性走弱的負面拖累。全球原油整體商業庫存已回落至近年偏低區間，市場緩沖空間顯著收窄。道明證券全球大宗商品策略主管指出，由於伊朗衝突下一階段的不確定性持續存在，沒有跡象表明霍爾木茲海峽的正常通行會在短期內恢復，預期原油價格將繼續上漲。若衝突持續升級，霍爾木茲海峽通行受阻的風險溢價將進一步推高油價。
工業金屬方面，跟隨風險偏好整體走強。銅受益於AI需求與資源緊缺格局，估值中樞穩步抬升。全球銅市場或將長期維持偏緊格局。鋅精礦加工費持續運行於負值區間，清晰反映出礦石資源的稀缺程度，為鋅價提供了堅實的中長期成本支撐。鋁、鉛、鋅、錫、鎳等品種則呈現供應不確定性仍存、區域分化加劇的特徵。
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全球股市：
美股方面，三大指數周一集體收跌，但跌幅和驅動因素各有不同。
道指收跌逾0.7%，跌幅在三大指數中最大。道指中公用事業板塊權重較高，加州野火法案剔除投資者保護機制後，愛迪生國際重挫逾23%、PG&E跌逾20%，直接拖累了道指表現。能源股的上漲未能抵消公用事業板塊的暴跌。
標普500指數跌約0.3%，跌幅居中。能源板塊漲超2%領漲，但科技七巨頭普遍承壓——亞馬遜、Alphabet跌逾2%，微軟、Meta、蘋果均走弱——多空因素相互抵消，指數跌幅有限。
納指跌幅最淺，僅微跌約0.1%。芯片板塊逆市走強，費城半導體指數小幅收漲，閃迪漲超5%、英偉達漲超1%，為納指提供了支撐。特斯拉反彈超5%，8月累漲近20%領漲科技巨頭，也是納指相對抗跌的重要原因。
地緣衝突升級與加息預期升溫對風險資產形成雙重壓制，但板塊之間的極端分化——能源與芯片上漲、公用事業與多數科技股下跌——才是決定三大指數跌幅差異的關鍵。
中概股方面，納斯達克中國金龍指數收跌逾2%，阿里巴巴跌約4%。但港股AI大模型股午後大漲，MINIMAX飆升17%。
歐股方面，主要股指大多回調，德國DAX30和歐洲斯托克50均收跌，英國富時100因銀行假日休市。
港股兩大指數低開後震盪回升。A股三大指數集體收漲，滬指低開高走收漲，深證成指和創業板指同步走高。
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今日市場亮點與關鍵事件
- 美伊時隔一個多月再度交火，地緣風險急劇升溫。美軍空襲伊朗拉臘克島革命衛隊設施，轟炸島上2處火箭發射裝置。伊朗以導彈和無人機還擊，打擊美軍在約旦的軍事目標。伊朗革命衛隊稱一艘試圖未經許可通過霍爾木茲海峽的超大型油輪被水雷擊中後起火。特朗普誓言將「狠狠打擊」伊朗。霍爾木茲海峽仍是影響油價、通脹預期和避險需求的核心地緣政治通道。
- 沃什杰克遜霍爾鷹派講話餘波持續發酵。前美聯儲副主席布林德評價稱，沃什的講話聽起來「像是在為加息尋找合理依據」。市場對9月加息的預期已從會前的約35%升至66%。巴克 銀行預計美聯儲今年將加息兩次，9月為首次。
- 中國8月製造業PMI為8%，較上月回升，高技術製造業持續擴張。財政部數據顯示1-7月國有企業利潤總額同比增長0.6%。
- 本周市場焦點：周五美國8月非農就業報告將發布，這將是美聯儲9月議息會議前最後一份關鍵就業數據﹔英偉達周二盤後將公布財報。
【今日重要數據】
☆15點50分，法國將公布8月製造業PMI終值﹔
☆15點55分，德國將公布8月製造業PMI終值﹔
☆16點，歐元區將公布8月製造業PMI終值﹔
☆16點30分，英國將公布8月製造業PMI終值以及7月央行抵押貸款許可﹔
☆17點，歐元區將公布8月CPI數據以及7月失業率﹔
☆21點45分，美國將公布8月標普全球製造業PMI終值﹔
☆次日4點30分，美國將公布至8月28日當周API原油庫存。
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