【福匯市場觀點】美元創最大單日漲幅，黃金失守4300，油價高位震盪，AI敘事遭黑天鵝，芯片股崩跌近6%

市場概述：

周二，9月15日，全球市場在「超級央行周」的緊張氛圍中開盤，高油價、高通脹、高利率的「三高」主線繼續主導資產定價。美聯儲、日本央行及英國央行將在本周相繼公布利率決議，市場對美聯儲加息的定價已升至近九成。10年期美債收益率周一盤中自2023年以來首次突破5%心理關口，進一步強化了全球借貸成本上行的預期。

 

與此同時，中東局勢持續發酵。沙特東西向輸油管道據稱將在數周內大部分停運，伊朗與海灣國家的霍爾木茲海峽通航會談被推遲，能源供應擔憂推動油價繼續高位運行。美股三大指數全線收跌，芯片股遭遇猛烈拋售，金融板塊異動跳水。

 

經濟數據及貨幣對市場：

周一，美元指數大幅上行，最高觸及99.7附近，最終收漲約0.39%，創杰克遜霍爾會議以來最大單日漲幅。避險情緒和利率上行預期形成雙重提振。ING貨幣策略師Francesco Pesole指出：「波斯灣局勢仍令人擔憂，加上部分與AI相關的消息進一步打壓股市，在這樣的環境下，美元應可持續獲得支撐。」基準的10年期美債收益率盤中升至5%，為近三年來首次，最終收於4.99%附近﹔對美聯儲政策利率敏感的2年期美債收益率漲至4.66%上方，創近兩年新高。長端表現弱於短端，收益率曲線趨陡。

 

美債收益率的飆升並非單一因素驅動。高通脹、政府與企業大規模舉債，疊加市場對美國長期財政前景的擔憂，共同推高了長端利率。分析師警告，5%是關鍵心理閾值，會向美國經濟傳導連鎖衝擊，並削弱股票相對吸引力。瑞銀證券預計美聯儲本周將加息25個基點，最新點陣圖大概率釋放信號，暗示今年後續還會再有一次加息。Scotiabank分析師Shaun Osborne團隊則提示了美元近期走強面臨的風險：「如果美聯儲維持利率不變，將令市場感到意外，並明顯對美元不利。但如果是一次‘鴿派加息’，沒有明確承諾將進一步升息，也可能令美元承壓。」

 

歐元兌美元下跌約0.4%至1.15附近，觸及一個月低點。歐元已連續三個交易日下跌，且自7月下旬以來首次跌破50日和200日移動均線。歐洲央行上周四將存款利率上調至2.50%，此後歐元在每個交易日都在下跌。核心矛盾在於，歐洲央行的利率預測建立在布倫特原油本季度均價88美元、明年78美元的假設之上，而自預測公布以來，布倫特原油一直交投於100美元上方。每桶油價每增加10美元，在做出任何利率決定之前，歐元都必須被賣出以買入用於結算發票的美元。市場對歐洲央行10月29日下一次加息的定價概率為78%。

 

英鎊兌美元跌至1.347附近，為8月7日以來最低水平。技術面上，匯價位於100周期和200周期簡單移動平均線下方，相對強弱指數跌入超賣區域。英國方面，英國央行將於周四公布貨幣政策決議，多數經濟學家預計將維持政策利率在3.75%不變。行長安德魯·貝利近期試圖淡化市場對貨幣政策自動收緊的預期，強調未來任何加息都將取決於經濟和地緣政治形勢。不過，相對穩健的英國經濟數據為英鎊提供了一定支撐——英國7月GDP增長0.4%，工業產出和服務業活動均強於預期。

 

美元兌日圓上漲約0.5%至154上方，日圓在七個月高位附近橫盤整理後小幅走弱。此前日圓在利率差並不有利的背景下持續走強，匯率自9月初的160附近回落至9月8日的152.89階段性低點，短短數個交易日內升值約4%。這種背離的核心在於，日本央行政策預期已壓過短端利差，成為主導變量。市場已將9月17日至18日會議的25個基點上調基本計入價格，政策利率若上調將至1.25%，為約31年來未見水平。持倉結構也發生了關鍵變化——CFTC數據顯示，截至9月8日當周，非商業交易者日圓期貨淨頭寸轉為淨多10796張，前一周為淨空92227張，單周變動約10.3萬張，為2月以來首次轉為日圓淨多。投機資金完成了方向切換，呈現「快錢先翻、長錢未齊」的分層格局。

 

離岸人民幣對美元小幅走低至6.71附近。9月14日人民幣中間價報6.7750，調貶7個基點，終結此前連續三個交易日的調升。在岸報6.7182，離岸報6.7155，價差分別約568個基點和595個基點，顯示市場對人民幣的信心依然偏正面。中國8月CPI溫和回升及出口數據強勁為人民幣提供支撐，但美元走強壓制了短期表現。

 

今日關註：英國將公布7月三個月ILO失業率及8月失業率數據﹔德國和歐元區將公布9月ZEW經濟景氣指數﹔美國將公布9月紐約聯儲製造業指數及8月進口物價指數。

 

福匯提供港幣，新台幣等亞洲貨幣交易產品，交易代碼：美元兌港幣USD/HKD，美元兌印度盧比USD/INR，美元兌韓元USD/KRW ，美元兌新台幣USD/TWD等

福匯提供債權類產品CFD，交易代碼：2年美國國庫票據2USNote，5年美國國庫票據5USNote，10年美國國庫票據10USNote，長期歐元債券Bund，德國中期債券Bobl，德國短期債券Schatz

 

金屬&大宗商品市場：

貴金屬方面，在美聯儲即將召開政策會議之際，能源價格飆升進一步加劇通脹擔憂，現貨黃金低開低走，失守4300美元關口，最終收跌約1.15%，創一個多月新低。現貨白銀最終收跌近2%，報63美元附近。

 

金價下跌的核心邏輯並非等待加息結果落地，而是市場提前交易「加息概率更高」的預期。分析師吉姆·懷可夫指出，油價大幅上漲推高了通脹預期，暗示全球主要央行將不得不收緊貨幣政策以控制通脹，這對黃金構成利空。傳導鏈條清晰可見：油價暴漲→通脹預期抬頭→美聯儲加息預期升溫→美債收益率與美元同步走強→無息資產黃金被系統性拋售。本周美聯儲利率決議將是黃金短期方向的關鍵節點，若點陣圖暗示年內還有一次加息，金價可能進一步承壓﹔若加息落地後美聯儲釋放「觀察」信號，黃金有望獲得喘息空間。

 

原油方面，由於沙特東西向輸油管道遇襲後停運，國際油價跳空高開。WTI原油盤中再度突破100美元大關，最終收漲約1.4%至98美元附近﹔布倫特原油最終收漲約1.4%至103美元附近。

 

沙特東西向管道通往紅海延布樞紐，日輸送能力約700萬桶，自伊朗戰爭導致波斯灣出口受阻以來已成為關鍵繞行通道。官員稱該管道將因維修在數周內大部分停運。沙特正尋求進一步增加通過霍爾木茲海峽的石油供應，以彌補管道停運帶來的出口缺口。胡塞武裝近期沿紅海海岸快速推進，曼德海峽航運風險同步升溫。能源市場正面臨「管道停運+海峽受阻」的雙重供應衝擊。

 

工業金屬方面，LME期銅收跌約1.7%至14000美元附近，COMEX期銅收跌超2%。美元走強和風險偏好下降壓制銅價，但供應端擾動與AI基建需求仍為中期支撐。LME期鋁和期鋅同步走低，油價高企推升能源成本，對鋁冶煉利潤構成壓力。整體來看，工業金屬短期受宏觀情緒壓制，但中期供需格局並未逆轉。

 

福匯現已推出工業基礎金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpot

 

全球股市：

美股方面，周一三大指數全線收跌。AI龍頭呼吁放緩AI開發重創AI概念股，美銀大跌拖累華爾街大行，10年期美債收益率盤中破5%進一步壓制風險偏好。

 

道指收跌約0.29%，盤中一度跌近300點後有所回穩。卡特彼勒跌超4%，金融板塊受美銀拖累明顯。沃爾瑪和耐克逆勢上漲，部分抵消了跌幅。

 

標普500指數收跌約0.48%。11個板塊中多數下跌，金融和信息技術板塊領跌，能源板塊受油價上漲支撐逆勢走高。

 

納指收跌約0.56%。芯片股遭遇猛烈拋售，費城半導體指數重挫近6%，創7月1日以來最大單日跌幅。SK海力士跌超7%，Marvell跌逾7%，博通跌近5%，英偉達跌超3%。AI基礎設施類股中康宁跌逾13%，Coherent跌超12%，Lumentum跌近10%。網絡安全股逆勢大漲，Zscaler漲超16%。谷歌和Meta漲超2%，特斯拉和亞馬遜跌超1%。

 

中概股方面，納斯達克中國金龍指數收漲約0.36%，愛奇藝漲超4%，網易漲2%，表現相對抗跌。

 

日經指數方面，日經225指數收跌約0.81%至63500點附近，延續近期弱勢。芯片股和金融股承壓，軟銀集團跌超10%，鎧俠跌超6%。市場等待本周五日本央行利率決議，加息預期持續升溫。

 

港股方面，恆生指數收漲約0.45%，恆生科技指數微跌約0.06%。醫藥外包概念、在線教育、汽車股表現活躍，存儲概念、光通信、芯片股跌幅居前。北京汽車漲超17%，小米漲超3%，海光芯正跌超20%。

 

A股方面，三大指數維持震盪。上證指數微跌約0.07%，深證成指跌約0.64%，創業板指跌約1.1%。滬深兩市成交1.63萬億元，較前一交易日縮量逾3400億元。全市場超3100只個股上漲，培育鑽石板塊全天強勢，CRO板塊活躍，MLCC概念逆勢走強。PCB概念、小金屬、消費電子漲幅居前﹔糧食、旅游、煤炭、養殖業跌幅居前。

 

歐股方面，主要股指漲跌不一。德國DAX30指數收跌約0.5%，法國CAC40指數跌約0.76%，英國富時100指數收漲約0.44%，歐洲斯托克50指數收跌約1.02%。AI芯片股遭拋售拖累科技板塊，油價飆升加劇通脹擔憂，但英國股市因石油、軟件及醫藥股走強而逆勢收漲。

 

福匯提供泛股指與歐洲主流股指. 交易代碼：英國富時 100 指數（UK100）、德國 DAX 指數（GER30）、法國 CAC40 指數 (FRA40).

福匯提供美股七巨頭股票籃子（24 小時交易產品，代碼：MAG7.24H）更多股票籃子產品，可參考福匯官網： https://www.fuhuigroup-zh.com/tc/products/stock-baskets/

 

今日市場亮點與關鍵事件

• AI龍頭集體呼吁放緩AI開發，重創AI概念股。Anthropic CEO呼吁AI企業放緩模型能力迭代速度，馬斯克和OpenAI CEO均表示認同。特朗普則駁斥AI末日論，稱所謂AI將接管世界、毀滅人類等負面說法都是 「騙局」，強調AI與數據中心將成為有史以來最強勁的經濟發展引擎。微軟發布行為準則限制AI模型使用。市場對「放緩研發」的具體形態尚無共識，但若資本開支降溫，企業盈利可能受壓，自由現金流則有望改善。
• 華爾街大行全線重挫。美銀跌超5%，CEO表示三季度投行業務手續費將同比下滑、交易收入大致持平，高盛跌近4%，摩根大通、花旗和富國銀行跌超1%。
• 沙特東西輸油管道據稱將在數周內大部分停運，沙特正尋求增加通過霍爾木茲海峽的石油供應。特朗普稱伊朗希望迅速達成協議，遭遇伊方強硬駁斥。萬斯稱美國正與胡塞武裝進行「直接對話」。霍爾木茲海峽通航會談被推遲。
• 中國8月社融增量91萬億元，前八個月股債融資佔社融增量比重首次超過貸款。央行宣布9月15日開展5000億元買斷式逆回購操作。美聯儲利率決議將於北京時間周四凌晨02:00公布，市場普遍預期加息25個基點。

 

【今日重要數據】

☆14:00，英國7月三個月ILO失業率、8月失業率、8月失業金申請人數﹔

☆ 17:00，德國9月ZEW經濟景氣指數、歐元區9月ZEW經濟景氣指數﹔

☆ 20:30，美國9月紐約聯儲製造業指數、美國8月進口物價指數月率、加拿大7月批發銷售月率﹔

福匯市場意見︰任何在本網站內發表的評論、新聞、研究、分析、價格、其他資料或第三方網站的連結均「按現狀」提供，只能視作一般市場資訊，並不構成投資建議。市場意見並非按照旨在促進投資研究獨立性的法律要求而擬備，因此並非受到發放此等資料前禁止交易的約束。雖然本評論並非由獨立來源提供，但FXCM採取一切充足措施消除或防止因製作和傳播本評論而產生的任何利益衝突。 FXCM的員工承諾以客戶的最佳利益行事並在代表客戶的意見時，不會誤導，欺騙或以其他方式損害客戶做出明智投資決策的能力。有關福匯預防利益衝突的內部組織和行政安排的更多信息，請參閱公司的利益衝突政策。您可在此處瀏覽關於我們就上述信息的完整免責聲明和責任規定，請確保您閱讀並理解其相關內容。

返回目錄
下一篇： FXCM | 黃金（XAU/USD）周度市場分析報告