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福匯市場觀點：美戰略油儲創43年新低，原油狂飆5%，美元反彈黃金逆勢兩連陽
標簽: 標準普爾500指數 大盤走勢 恆指 標普指數 大盤走勢亞太區 市場快訊 市場頭條 每日財經日歷
發佈時間: 2026-8-11
「先管住風險，收益自然會照顧好自己。」
—— 保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones），著名對沖基金經理
- 一、市場概況
昨日（8月10日）市場焦點重新回到中東局勢與美聯儲人事兩條主線。特朗普就伊朗索要戰爭賠償一事強硬回擊，同時反過來要求伊朗賠償過去衝突造成的損失，並將其納入未來所有談判條件，這令此前市場對霍爾木茲海峽協議盡快達成的樂觀預期明顯降溫﹔他同時宣稱美軍已「百分之百控制」霍爾木茲海峽。
與此同時，伊朗方面密集調整高層軍事人事安排，最高領袖任命多名高級指揮官，緊張氣氛並未緩解。疊加美國戰略石油儲備自1983年以來首次跌破3億桶這一里程碑式數據，供應端的脆弱性被重新定價，國際油價單日大幅飆升，是昨日全球市場最主要的驅動因素。
美股方面，風險偏好整體降溫：標普500與道指雙雙回落、脫離前期紀錄高位，納指跌幅相對更大。科技權重股表現分化，
「七巨頭」中僅英偉達與蘋果收跌——英偉達因傳出正籌划聯合華爾街多家機構募資約5000億美元用於AI基礎設施建設的消息，市場對其融資結構及信用風險的擔憂升溫，帶動其信用違約互換（CDS）價格創近兩周最大漲幅﹔蘋果則受到機構下調評級、看空情緒升溫的拖累。宣布增發150億美元普通股的英特爾大幅下跌，光通信板塊同樣重挫。
相比之下，中國資產逆勢走強，中概股指數逆市上漲，反映當前海外資金對中國科技資產的相對青睞並未因美股整體回調而改變。
對貴金屬和外匯交易者而言，昨日行情釋放了兩個值得關注的信號：其一，美元指數在此前連續走弱後出現反彈，脫離一個半月低位，顯示上周非農暴冷後的美元弱勢並非單邊趨勢，日本央行釋放的9月加息信號疊加美日可能聯合干預匯市的傳聞，也對美元形成階段性支撐﹔
其二，黃金在美元反彈、美債收益率同步走高的「逆風」環境下仍錄得兩連漲並創逾兩個月新高，表明市場對黃金的配置邏輯已從單純跟隨美元/利率的短期交易，逐步轉向對沖美國財政赤字與美元信用的中長期配置需求。這一「美元、黃金同漲」的少見組合，是當前市場結構性分化的重要觀察窗口。
- 二、市場波動
- 美元與美債
美元指數昨日明顯反彈，成功脫離此前觸及的一個半月低位。
推動因素主要有二：一是日本媒體報道日本央行行長植田和男已強烈暗示9月可能加息，這被認為是促成美日就干預日圓匯率採取聯合行動的關鍵因素，日圓一度重挫約1%、抹去此前干預行情近一半漲幅﹔
二是市場關注美國財政部本周（8月11日至13日）將標售約1250億美元的3年期、10年期及30年期國債，供給壓力疊加對通脹反彈的擔憂，共同推升美債收益率。10年期美債收益率日內上行約6個基點，報4.71%附近﹔
兩年期收益率同步走高約4個基點，報4.24%附近，走出此前的三周低谷。
收益率的同步反彈與美元的企穩相互印證，顯示市場正在部分修正此前對美聯儲「快速連續降息」的定價，轉為更謹慎地等待本周晚些時候公布的CPI等通脹數據指引。
- 貴金屬（黃金、白銀）
現貨黃金昨日延續上周五以來的強勢，實現兩連漲，盤中一度漲超1%，期金收盤價創逾兩個月新高，報4361.8美元/盎司附近﹔現貨白銀漲幅更為顯著，收漲約2.8%，報65.1美元/盎司附近。
值得注意的是，本輪上漲是在美元反彈、美債收益率走高的背景下完成的，屬於典型的「逆風上漲」，指向黃金定價邏輯正從短期的降息交易，切換為對美國財政可持續性及美元長期信用的對沖需求——市場普遍預期美國下半年財政將進入被動收緊周期，美元年內高點或已現，這構成了金銀中長期偏多的宏觀底色。
短線看，金價持續刷新階段新高後，追高情緒與獲利了結壓力並存，建議關注4360～4370美元區間的支撐與壓力表現。
- 原油
原油是昨日全市場表現最強的資產：WTI原油期貨收漲約5.05%，報82.13美元/桶﹔布倫特原油期貨收漲約4.99%，報87.72美元/桶，續創8月以來新高，布倫特已實現連續四日上漲。
歐美天然氣同步大漲，歐洲天然氣盤中漲幅一度超過10%。核心驅動是霍爾木茲海峽通行前景的不確定性顯著上升：
特朗普對伊朗提出的反向賠償要求幾乎必然遭伊朗拒絕，雙方此前達成的通行諒解備忘錄事實上已陷入僵局﹔疊加美國戰略石油儲備跌破3億桶、創1983年以來新低這一供應端脆弱性信號，市場重新計入中東供應中斷的風險溢價。
對於貴金屬交易者而言，油價大漲若持續，將通過推升通脹預期間接支撐金價，但也可能強化市場對美聯儲放緩降息節奏的擔憂，構成對金價的階段性掣肘，兩者的相對強弱值得持續跟蹤。
- 股市（美股、港股）
美股方面，標普500指數收跌0.06%，報7753.10點，道指收跌0.11%，報53975.98點，雙雙回落、脫離前期收盤紀錄高位﹔納指跌幅相對更大，收跌0.32%，報26605.4點。
板塊層面分化明顯：光通信板塊重挫，龍頭股Coherent大跌超10%﹔英特爾因高位增發消息重挫超4%﹔而中概股逆市走強，中概股指數上漲近2%，阿里巴巴收漲約3%，顯示資金對中國資產的相對偏好並未受美股整體回調影響。
亞洲時段，港股方面，題材股老舖黃金盤中大漲超12%，在金價持續走強的背景下，黃金珠寶相關概念仍是市場資金追捧的焦點之一。
- 三、今日重要數據（按重要性排序，北京時間）
- 20:15 美國至7月25日當周ADP就業人數（「小非農」）（衡量私營部門就業變化）
影響：在上周非農意外轉負、市場對勞動力市場健康度高度敏感的背景下，本次ADP數據的參考意義被明顯放大。若數據同樣偏弱，將進一步強化降息交易，利多黃金、壓制美元﹔若數據超預期回暖，則可能引發美元反彈、金價回調的修正行情，波動風險較大。
- 12:30 澳洲聯儲利率決議及貨幣政策聲明（隨後布洛克主席召開新聞發布會）
影響：直接影響澳元及澳元交叉盤走勢，也是當天亞太時段最重要的風險事件之一﹔若聲明基調偏鷹，或提振市場風險偏好，對亞太時段金價形成一定擾動。
- 22:00 美國7月成屋銷售
影響：作為觀察美國房地產及消費韌性的重要指標，數據偏弱將強化經濟放緩、降息預期升溫的敘事，對黃金構成支撐﹔同時本周美國財政部將連續三日（8月11日至13日）標售合計約1250億美元的3年期、10年期及30年期國債，供給壓力可能持續對中長端美債收益率及美元形成擾動，建議全周關注標售結果對市場情緒的影響。
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