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油價暴跌7%回吐溢價，黃金4050V型反彈，美元99.96，美伊僵局未解，聯儲放鴿定調，AI算力繼續引爆
文章分類: 市場分析
發佈時間: 2026-8-4
市場概況：
🔹 美伊談判僵持，霍爾木茲重開仍存變數
事件說明：
伊朗否認與美國舉行談判，僅承認與阿曼討論霍爾木茲海峽問題﹔特朗普則堅稱雙方仍在接觸，並預計霍爾木茲海峽最遲周二重開，警告若伊朗拒絕達成無核化協議，美國將繼續維持封鎖。
市場影響：
• 霍爾木茲海峽恢復仍存在較大不確定性 → 原油波動率維持高位
• 油價風險溢價短期難以完全消除
• 支撐美元、日圓等避險貨幣
• 澳元、紐元等風險貨幣波動加劇
• 中東局勢仍是當前貨幣市場最重要變量
🔹 美聯儲官員釋放偏鴿信號，加息預期降溫
事件說明：
美聯儲「三把手」表示當前利率已處於「良好位置」，預計今年下半年通脹將繼續降溫，暗示短期內無需進一步加息。
市場影響：
• 市場加息預期進一步降溫
• 美債收益率存在回落壓力
• 中期利空美元
• 利好黃金及風險資產
• 市場焦點逐步轉向未來降息時點
🔹 中國製造業連續八個月擴張，外需回暖
事件說明：
中國7月RatingDog製造業PMI錄得50.9，連續第八個月處於擴張區間，新出口訂單三個月來首次重返擴張，顯示外需出現改善。
市場影響：
• 中國經濟繼續保持復蘇態勢
• 出口改善有利人民幣匯率穩定
• 利好澳元及亞洲出口型經濟體
• 提振全球製造業需求預期
• 風險偏好有所改善
🔹 中國資本市場開放繼續推進
事件說明：
吳清表示，正加快推進人民幣股票交易柜台及REITs納入滬深港通的相關準備工作。
市場影響：
• 提升境內資本市場國際化水平
• 有助於吸引長期外資流入
• 利好人民幣資產估值
• 長期增強人民幣國際影響力
🔹 韓國股市暴跌，亞洲風險情緒承壓
事件說明：
韓國KOSPI指數再跌超5%，監管部門計劃下調單股槓桿ETF槓桿倍數，總統府相關官員因政策問題面臨刑事調查。
市場影響：
• 韓元短期承壓
• 亞洲風險資產情緒受到拖累
• 國際資金短期趨於謹慎
• 區域股匯市場波動率上升
🔹 全球AI需求繼續爆發
事件說明：
Amazon 市值首次突破3萬億美元，AWS表示客戶需求遠超供給﹔Palantir Technologies 二季度業績遠超預期，美國商業收入同比增長149%，並上調全年營收指引。
市場影響：
• AI商業化進入高速增長階段
• 企業級AI需求持續爆發
• 全球科技股風險偏好維持強勁
• 利好半導體、云計算及數據中心產業鏈
• 亞洲科技出口貨幣繼續受益
🔹 阿里發布新一代大模型，中國AI競爭力進一步提升
事件說明：
Alibaba Group 發布Qwen 3.8-MAX，參數規模達2.4萬億，性能對標Anthropic Fable 5，長程自動編程能力進一步增強。
市場影響：
• 中國AI大模型競爭力持續提升
• 利好港股科技板塊及AI產業鏈
• 增強人民幣科技資產吸引力
• 長期推動中國AI生態建設
板塊盤點：
一、美元與美債
🔹走勢總結
美元指數結束四日連跌，盤中重新觸及100，最終收漲0.23%至99.96﹔
美債收益率仍處高位，10Y報4.681%，2Y報4.246%。
🔹核心驅動
美伊局勢緩和，削弱美元的地緣避險需求﹔
但美債收益率維持高位，繼續支撐美元﹔
美日聯合干預預期限制美元兌日圓上行，但沒有明顯拖累整體美元指數。
🔹市場解讀
- 當前美元進入「避險降溫，但利率支撐仍強」的高位震盪階段。
- 當天最重要的結構是：中東風險緩和、油價暴跌，本應明顯利空美元，但美元反而結束四連跌，重新逼近100。這說明美元的定價核心已不再是單純的地緣避險，而是高利率環境。尤其10Y收益率仍接近7%，意味著美國資產的收益率優勢依然明顯。
- 美日繼續聯合干預日圓，也意味著美元進一步走強會面對政策阻力。因此，美元短期可能維持高位，但上漲過程不會十分順暢。
二、貴金屬
🔹走勢總結
黃金跳空高開後沖高回落，尾盤重新拉升，最終收漲0.31%至4055.25﹔
白銀站上58美元，收漲0.93%。
🔹核心驅動
美伊局勢仍存在執行層面的不確定性，保留部分避險需求﹔
前期金銀連續回落後，出現技術性修復﹔
美元反彈、美債收益率高位運行，繼續限制貴金屬上漲空間。
🔹市場解讀
貴金屬處於「低位修復，但利率壓力未解除」的階段。
- 黃金當天走勢反復，說明多空分歧較大：地緣緩和和高利率均對黃金不利，但價格仍能小幅收漲，反映4000附近已經出現一定的低位承接和空頭回補。
- 黃金盤中一度跌破4020，且反彈幅度有限，說明市場尚未重新建立趨勢性多頭。當前上漲更像前期大跌後的震盪修復，而不是新一輪上漲行情。
- 白銀表現略強於黃金，主要體現短線資金彈性，但波動風險仍明顯高於黃金。
三、原油
🔹走勢總結
國際油價大幅下跌：WTI開盤一度跌超8%，最終收跌7.42%至78.72﹔
布倫特收跌5.92%至83.07。
🔹核心驅動
美伊緊張局勢出現緩和跡象﹔
市場下調霍爾木茲海峽長期受阻和供應中斷的概率﹔
前期重新計入的地緣風險溢價迅速回吐。
🔹市場解讀
- 原油重新進入「地緣風險溢價快速出清階段」。上周五油價因伊朗扣押油輪而上漲，但隨著周一美伊緊張關係緩和，市場迅速撤回此前計入的供應風險。
- WTI大幅低開說明周末消息已經直接改變了市場預期：
此前交易的是「衝突可能重新升級」，現在則轉向「軍事升級暫時受控，航運和供應風險下降」。 - 布倫特仍維持在83美元附近，說明中東風險尚未完全歸零。當前油價已經轉弱，但突發事件仍可能帶來快速反彈。
四、股市（全球）
🔹走勢總結
美股三大指數全面上漲，納指漲2.1%，道指創收盤新高﹔
歐股多數上漲﹔
港股溫和走強，恆指漲0.48%，恆生科技指數漲0.96%。
🔹核心驅動
美伊局勢緩和，改善全球風險偏好﹔
油價重挫，緩解通脹和企業成本壓力﹔
大型科技股重新獲得資金追捧，推動納指明顯反彈。
🔹市場解讀
- 當前股市進入「地緣風險降溫推動的成長資產修復階段」。
- 美股表現最強，說明油價下跌與中東局勢緩和共同降低了市場對通脹、加息和供應衝擊的擔憂。微軟、谷歌、Meta、英偉達等大型科技股集體上漲，表明資金重新回流核心成長資產。但這並不是全面無差別上漲。港股內部仍有明顯分化：阿里巴巴、騰訊、百度等平台科技股走強，但存儲概念和部分汽車股明顯回調。
- 這說明市場正在從此前的存儲、芯片高彈性交易，轉向大型互聯網和更具盈利確定性的科技權重。
【今日重要數據】
☆ 22:00，美國6月JOLTs職位空缺、美國6月工廠訂單月率﹔
☆ 待定，SpaceX公布2026年第二季度業績。
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